作业帮SPV,MBS,
来源：学生作业帮助网 编辑：作业帮 时间：2024/05/02 10:53:55
SPV,MBS,
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MBS,ABSMBS,ABS是两种比较常见的资产证券化品种.MBS中文含意是抵押支持证券.是最早的资产证券化品种.最早产生于60年代美国.它主要由美国住房专业银行及储蓄机构利用其贷出的住房抵押贷款,发行的一种资产证券化商品.其基本结构是,把贷出的住房抵押贷款中符合一定条件的贷款集中起来,形成一个抵押贷款的集合体（pool）,利用贷款集合体定期发生的本金及利息的现金流入发行证券,并由政府机构或政府背景的金融机构对该证券进行担保.因此,美国的MBS实际上是一种具有浓厚的公共金融政策色彩的证券化商品.
抵押集合体所产生的本金与利息原封不动地转移支付给MBS的投资者,因此,MBS也被称为过手证券（pass-through securities）.美国的过手抵押证券主要有以下四种：1）政府国民抵押协会（GNMA）担保的过手证券；2）联邦住宅贷款抵押公司（FHLMC）的参政书；3）联邦国民抵押协会（FNMA）的抵押支持债券；4）民间性质的抵押过手债券.
ABS的含义是资产支持证券,典型商品是汽车贷款证券和信用卡证券.与MBS不同,ABS的商品没有从政府那里得到担保,而是通过统计手法测算出风险后,再有信用级别高的银行提供部分担保,或进行优先/滞后部分安排,对滞后部分的风险进行控制,优先部分取得高信用评级后卖给一般投资者.
ABS日益受到重视的原因是：通过资产证券化手段融资,对这部分资产进行帐外处理,原始权益人（originator）的资产负债率等财务指标将得到改善.比如,某汽车融资公司将其汽车贷款转给SPV,再由SPV把其贷款委托给银行,并从银行得到信托收益权的证书（ABS）,再通过某证券公司把其ABS卖给投资者.这样,该公司通过对该部分资产进行了帐外处理,在没有改变公司财务指标和影响公司信用评级的同时,达到了融资的目的.